Emisión 20 Mayo 1938. Papel de origen aleman con gran cuerpo y carteo,se le incrustan pequeñas tiritas de papel con la inscripción «Banco de España» como medida de seguridad.
Billetes fabricados por la casa alemana de Leipzig «Giesecke y Devrient» esta emisión fué encargada primero a la casa italiana Coen y Cartevalori. La compañia alemana retraso el envio de billetes, lo que obligo a su envio por avión dada la urgencia del pedido pues la contienda civil española estaba a punto de terminar y se necesitaba poner en circulación los billetes del nuevo régimen, con el estallido de la Segunda Guerra Mundial la última remesaq de billetes tuvo que ser enviada vía Italia por mar de lo cual ese encargo la marina española mediante el navio «Jupiter».
Billetes realizados por procedimientos de tipografia y litografia, para los fondos se utilizo la maquina de rayar de lineas paralelas, las viñetas de los billetes se utilizo el buril, los números de serie están en el anverso en color rojo con una numareción en la parte superior y otra en la inferior, retirados de la circulación el 31 de mayo de 1970.
